La pilule est particulièrement difficile à avaler pour les porteurs d'actions et autres placements boursiers. Après une année 2007 déjà décevante, où les marchés avaient fait un tout petit pas en avant, 2008 s'avère catastrophique. À Paris, le CAC 40 est tombé en octobre sous les 3 500 points. Il accusait alors une perte de 40% sur un an.

Bien évidemment, il est fortement déconseillé de prendre la poudre d'escampette au pire moment. Mais les réflexes ont la vie dure et, bien souvent les investisseurs individuels ont tendance à acheter lorsque les marchés sont en pleine forme et à prendre peur quand les choses tournent mal. Lorsque le rebond pointera, ils seront alors nombreux à regretter de ne pas avoir su profiter des opportunités offertes par la crise.

Comme il est pratiquement impossible de prévoir le point de retournement, le bon sens voudrait que l'on investisse régulièrement (par exemple chaque mois) une somme identique, et ce, quel que soit l'état du marché. Les Français appellent cette méthode l'in­vestissement programmé, les Anglo-Saxons, DCA, pour Dollar Cost Averaging. Cette appellation n'est pas in­nocente, l'investissement programmé permettant d'ob­tenir à tous les coups un prix de revient inférieur à la moyenne des prix constatés sur la période.

Un effet souvent présenté comme « magique » dans la littérature financière qui recommande de combiner investissement programmé et achat d'OPCVM de manière à limiter au maximum les risques liés à tout investissement boursier. La plupart des établissements financiers ont d'ailleurs prévu des formules permettant d'investir automatiquement chaque mois une somme donnée sur une ou des sicav dans le cadre d'un PEA.

Moins de risque… et de rendement

Alors, l'investissement programmé est-il enfin le Graal du petit porteur ? Pas tout à fait. La médaille possède en effet un revers. En effet, l'effet de lissage qui limite le prix à l'achat joue également sur les rendements qui sont systématiquement inférieurs (de 0,5 à 1% par an) à ceux obtenus par un investissement réalisé en une seule fois. Méfiez-vous également des frais. L'investissement programmé augmente sensiblement le coût du courtage. La plupart des intermédiaires facturent des seuils minimums de frais de courtage, ce qui peut conduire à une explosion des frais. Dans ce cas, n'hésitez pas à négocier avec votre banque, à vous tourner vers la concurrence des courtiers en ligne ou à utiliser les trackers.

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