Les rémunérations des dirigeants sont un sujet qui défraie la chronique depuis de longs mois. Le président de la République a dénoncé à plusieurs reprises les excès dans ce domaine. Il souhaite la mise en place de nouvelles règles permettant de sanctionner les patrons qui partent en laissant l'entreprise en situation d'échec. Et il a imposé aux entreprises cotées d'adresser avant la fin de l'année à l'AMF la délibération de leurs conseils approuvant les recommandations patronales Medef et Afep et s'engageant à les respecter. Le gouvernement a prouvé sa détermination. Il a, par exemple, obtenu début octobre qu'Axel Miller, le président démissionnaire de la banque franco-belge Dexia, qui a évité la faillite grâce à une nationalisation, renonce à ses indemnités de départ d'un montant de 3,7 millions d'euros.

Œuvrant pour que les actionnaires soient davantage consultés, la société de conseil Proxinvest a dévoilé hier son étude annuelle réalisée en partenariat avec CIC Securities sur les rémunérations en 2007 des dirigeants des 120 premières sociétés françaises. Selon ce rapport, les revenus globaux des présidents exécutifs des groupes du CAC 40 - les quarante premières firmes cotées - s'élèvent en moyenne à 4,7 millions d'euros. Ceux des 120 premières sociétés en moyenne à 3 millions d'euros, soit une hausse de 3,4 %.

« Ces chiffres sont assez raisonnables car les entreprises ont dégagé des résultats assez brillants en 2007 », affirme Pierre-Henri Leroy, président de Proxinvest. L'année dernière s'est également caractérisée par une baisse de la distribution des stock-options et une progression de celle des actions gratuites.

Indemnités de départ

Obligées de s'expliquer, les entreprises jouent de plus en plus la transparence. Mais des progrès peuvent être accomplis. Les retraites complémentaires sont un des sujets sensibles, comme le démontre l'affrontement devant les tribunaux depuis 2006 entre Daniel Bernard, l'ex-PDG de Carrefour, et la direction du groupe de distribution. Selon un expert, la cour d'appel de Paris a refusé le 7 octobre de lui accorder une retraite chapeau car elle n'aurait pas été autorisée par le conseil d'administration et approuvée par l'assemblée générale des actionnaires. Daniel Bernard qui peut se pourvoir en cassation, affirme, lui, que les administrateurs ont accompli leur travail et que les conditions financières ont été fixées bien avant son départ.

Selon Proxinvest, la majorité des sociétés qui ont mis en place un système de retraite complémentaire, « ne communique pas le coût individuel pour le premier dirigeant ». 7 % ont refusé en 2007 de donner la moindre information sur ce type de rémunération.

Autre dossier sensible : les indemnités de départ. Leur montant s'élève en moyenne à 3,5 millions ou 25 mois de salaire pour les présidents exécutifs du SBF 120. Malgré un vote très élevé (92,3 %) des actionnaires en leur faveur, les responsables de Proxinvest jugent qu'elles sont attribuées dans des « conditions de performance généralement peu exigeantes. La rémunération de l'échec demeure manifestement encore possible en 2008 ». Enfin, Proxinvest souhaite que les rémunérations des présidents de conseil d'administration soient soumises au vote des actionnaires. Douze d'entre eux ont reçu plus d'un million d'euros en 2007 alors que les autres administrateurs ont perçu en moyenne 44 600 euros.